基金年中悄然布局为“错杀股”正名

年中之际,基金机构开始为“错杀股”鸣不平,不少基金机构认为,在当前市场“唯市值论”的格局下,部分真成长的机会正在遭遇错杀。未来,随着真成长股的业绩持续表现以及市场资金风险偏好的变化等,“错杀股”有望迎来机会。部分机构已经在为“错杀股”的价值呐喊,但是在当前市场情况下,审慎参与仍将是机构的主流态度。
  为“错杀股”正名
  年中,基金机构在抓取业绩表现优异、性价比较高的个股的同时,另一类机会已经引起了部分基金的注意,那就是“错杀股”。
  长信金利趋势混合基金认为,2016年四季度以来的最近三个季度,局部赚钱效应体现在大盘股票上,但预期未来更多的局部赚钱效应会体现在小盘股上。从估值来说,经过前期较长时间调整,与历史相比,小盘股的估值溢价已经大幅度回落,处于历史中枢相对合理的位置,部分基本面良好的中小盘股票被错杀。从成长性来说,在整个实体经济偏弱大背景下,成长性更高的小盘股更具有稀缺性。基金组合配置的重点将是成长性良好、估值合理、前期跌幅较大被错杀的股票。中银国际同样认为,已经值得在创业板中寻得机会。对于创业板而言,对板块利润增速贡献最大的是电子、化工、机械。整体来看,周期确定见顶回落,成长有望趋稳向上,部分错杀机会值得把握。
  “‘错杀股’的产生,可以大致分为两个阶段,第一阶段是年初至二季度中旬,市场‘二八行情’甚至是‘一九行情’中,‘唯市值论’在市场上横行,资金抱团白马蓝筹,忽视部分市值较小但是成长较为确定的个股的机会,例如部分细分行业龙头企业等;第二个阶段则是近期的创业板短期快速杀跌,我们发现,部分创业板公司中期业绩较好,甚至业绩增长的可持续性也值得期待,但是在创业板‘戴维斯双杀’中,这部分真成长股的机会同样泥沙俱下、随风而去,例如部分业绩表现平稳的创业板权重股等。”上海一家公募机构权益投资负责人表示。
  年中审慎寻宝
  有私募机构人士表示,“对于这类‘错杀股’的机会不妨紧密关注、适时出击。特别是对于创业板短期非理性下挫带来的‘错杀股’,在业绩最终面世、成长持续性得证的时刻,将有可能快速上演绝地反弹。毕竟这也是市场中难得的确定性机会之一。”
  事实上,近期已有机构资金提前布局相关“错杀股”。资料显示,虽然二季度绩优基金纷纷抱团大消费等的白马股,但是已有部分机构已经关注到“错杀股”背后难得的投资机会,从近期机构调研等的方向也可以观察到,科技股等的成长机会已经成为不少机构关注的对象。
  “对于‘错杀股’机会的把握,也分为两种路径:第一种,即跟随创业板的快速大幅下跌一起的,部分绩优成长机会的阶段性下跌,这部分机会将随着创业板逐渐企稳,显示出跌出来的机会,估值洼地将迅速被资金填满,适合提前布局其中的机会;第二种,即今年市场风格下,‘唯市值论’盛行,产生了一批不受重视的小市值个股,这类个股只要有相应的盈利能力支撑,再结合市场资金风险偏好的变化,有望成为接力大白马、大蓝筹行业的重要机会。但是,当前基金机构对‘错杀股’以及成长机会等仍是较为谨慎的,因为担心市场资金风险变化等因素,所以在‘错杀股’上多是审慎参与,成为基金抱团热门个股外的重要前瞻布局。”上述公募机构权益投资负责人研判称。
 
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