曹中铭:“金股”变“熊股” 券商提高研究能力是关键

  新入市或入市时间不长,或经验不足的股民,往往更相信券商的研报或推荐的金股。此时,如果券商推荐的金股特别是热门金股表现较差的话,就有可能从推荐金股变成为投资者“挖坑”。基于此,券商需要在提升研究能力上下功夫,才可能让券商推荐的月度金股、年度金股变成真正的“金股”。
 
  7月已成过去式,券商推荐的金股表现如何,统计数据已经给出了答案。
 
  整体而言,券商推荐的金股难言满意。特别是热门金股,几乎可以用“全军覆灭”来形容。个人以为,券商热门金股表现不佳,既与券商对市场状况的把握有关,也与券商自身的研究能力密切相关。
 
  统计显示,纳入统计的46家券商金股中,7月组合实现正收益的有12家,占比26%。其中,开源证券以5.7%的月涨幅居首位,东方证券以2.59%的月涨幅居于第二,华鑫证券、中原证券、安信证券、银河证券金股组合7月涨幅也超1%。如果以绝对涨幅来看,显然难以让投资者满意。
 
  不过,7月份的A股市场表现堪称疲软,三大指数均出现下跌。其中,上证指数下跌4.28%,深成指下跌4.88%,创业板指数下跌4.99%。指数下跌尚且如此,许多个股更是跌得面目全非。从这个角度上讲,多家券商金股组合能够实现正收益,也确实难能可贵;而且,某些金股表现也非常抢眼。比如开源证券7月金股组合中,同飞股份当月上涨61%,银轮股份上涨42%,德赛西威、兴瑞科技分别上涨32%、28%。东方证券金股组合中的新泉股份7月上涨近31%。这些金股的表现当然也值得点赞,如果投资者信奉的话,或许获利颇丰。但是,众多金股毕竟是相关券商从4000余家上市公司中精挑细选出来的,也是最被相关券商看好的。除了少数表现不俗外,其他金股表现理应不该如此;而且,多家头部券商推荐的金股,不仅没有取得正收益,反而让信奉且买入的投资者亏损累累,这无疑也是市场不愿看到的。
 
  在所有券商推荐的金股中,遭多家券商共同推荐的个股往往被称为热门金股。据统计,7月份共有19只金股被4家及以上券商共同推荐,但居然无1只热门金股取得正收益。如被17家券商共同推荐且有“免税茅”之称的中国中免在7月下跌了9.24%;有9家券商共同推荐的贵州茅台下跌7.17%;被7家券商共同推荐的五粮液下跌11.65%;有6家共同推荐的东方财富下跌12.4%。19只热门金股中,中国国航7月份以16.88%的跌幅“夺冠”,宋城演艺以16.61%的跌幅屈居“亚军”。这些热门金股的表现,无疑让人大跌眼镜。
 
  其实,券商处于行业属性等方面的特点,热衷于推荐金股已是不争的事实。此前,券商每年年底在举行的年度投资策略报告会上,都会推荐下一年度的金股,但从结果看,某些券商推荐的金股,变成了名副其实的“熊股”。如果有投资者相信券商金股的话,亏损将是大概率事件。而且,下一年度的黑马股,往往都非常出乎市场的意料,也基本上与券商推荐的金股无缘。
 
  经纪、自营、投行、资管为目前券商行业四大传统业务,但发布研报、推荐金股也属于券商的日常业务。从19只热门金股看,具备某些方面的共同点:其一,基本上都是近几年的热门股。共同推荐排名前六的热门金股都是如此,除了上述四家上市公司外,泸州老窖、恒生电子也位列其中。其二,这些金股6月份呈现出上涨的态势。多家热门金股6月份涨幅超过10%,像中国中免6月份上涨32.09%,贵州茅台上涨14.74%,中国国航上涨19.81%。6月份表现良好,不意味着7月份能够持续。事实证明,多家券商对热门金股都看走了眼。
 
  个人以为,券商发布研报与推荐金股,固然有其必要性的一面,但提升研究能力才是关键。新入市或入市时间不长,或经验不足的股民,往往更相信券商的研报或推荐的金股。此时,如果券商推荐的金股特别是热门金股表现较差的话,就有可能从推荐金股变成为投资者“挖坑”,这显然也是值得商榷的。基于此,券商需要在提升研究能力上下功夫,才可能让券商推荐的月度金股、年度金股变成真正的“金股”。
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